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Testimonio De Bernanke??.s JEC??. Alimentado Todavía Preocupado Más De la Inflación, Sin embargo??.

¿Falto algo? Tiene no el FOMC marginal movido hacia??. no toda la manera a??. ¿una posición agnóstica con respecto a su probable cambio direccional siguiente en la tarifa de fondos federales? That??.s qué quité de testimonio del presidente Bernanke??.s JEC del fed y Q y A hoy. ¿Sí, el FOMC ve aún así una inflación más alta como la preocupación???predominant??.[h]owever de la política, las incertidumbres alrededor de la perspectiva ha aumentado algo de semanas recientes??? Una de esas incertidumbres tiene que hacer con gastos de capital del negocio. ¿Al ingenio, la magnitud del???the de la retardación [ en gastos del equipo y del software del negocio ] ha sido algo mayor que espere dado la evolución normal del ciclo de negocio??? Y el informe anémico de today??.s sobre órdenes y envíos de las mercancías durables de febrero reforzó la noción que la retardación es mayor que el fed esperado. ¿Otros riesgos de la desventaja? la corrección del???[T]he en el mercado de cubierta podía resultar ser más severa??. ¿quizás exacerbado por problemas en el sector del subprime??? Y quizás por problemas en el mercado del Alt??.A, también???Moreover, podríamos ver mayor spillover de la debilidad en contener al empleo y al gasto del consumidor que ha ocurrido hasta el momento. Pregunte a gente en Irvine, California, las jefaturas del nuevo siglo financieras sobre el spillover de contener en el empleo y el gasto del consumidor ("el derrumbamiento de la hipoteca de Subprime destripa las jefaturas de California", Bloomberg, de marcha la 28, 2007). Mi lectura de todo el esto es que es el FOMC, aunque todavía está tratado que la inflación no pudo moderar en su zona de la comodidad, también ahora está preocupado más que era de enero el 31 que el desarrollo económico verdadero no estabilizará en la gama de el 2% a 2-1/4%, pero dirigirá algo hacia cero o debajo. ¿Esa preocupación se pone bien si el FOMC toma en la consideración el comportamiento del índice de conducir indicadores económicos (véase el Econtrarian, de marcha la 22 de 2007, "recesión inminente? Los LEI y los KRWI están destellando amonestadores").

Las Mercancías Durables Orders/Shipments De Enero-Febrero Presagian Mal Para Capex

Las nuevas pedidos para las mercancías durables rebotaron 2.5% pathetic de febrero después de una declinación hacia abajo revisada de 9.3% eneros. Nuevas pedidos para las mercancías de capital del nondefense de la base??. mercancías de capital del nondefense excepto el avión civil??. bajaron 1.2% más lejos en febrero después de que su declinación de enero de 7.4%. Ajustando según precios, el promedio de Enero-Febrero de nuevas órdenes del capex de la base está abajo en un índice anualizado de 23.5% contra el promedio Q4:2006. Las nuevas órdenes tienen más a hacer con los gastos futuros de las mercancías de capital en los cuartos futuros. Esta contracción whopping en las nuevas órdenes de Enero-Febrero tendrá tan probablemente economistas el revisar abajo de sus pronósticos verdaderos del GDP Q2. Con respecto a capex del actual-cuarto, los envíos son más relevantes. Las noticias allí no son cualitativo un discurso mejor. El promedio de Enero-Febrero de envíos verdaderos del capex de la base está abajo de 12.0% anualizados contra el promedio Q4:2006. Así pues, los economistas también pueden revisar abajo, con todo otra vez, sus pronósticos verdaderos del GDP Q1 como estos datos de los envíos están señalando hacia la segunda contracción trimestral consecutiva en los gastos verdaderos para el equipo y el software del negocio. ¿Si es así entonces de hecho, la magnitud del???the de la retardación [ en capex ] ha sido algo mayor que espere dado la evolución normal del ciclo de negocio???

Suráfrica: Retardar la inflación debe poner alzas de la tarifa en asimiento, pero otro que aprieta sigue siendo posible

Había una cierta preocupación que si el informe de today??.s CPI para febrero demostrara la indirecta más leve de precios altos más elevados, todos sino garantía que el comité de la política monetaria (MPC) del banco de reserva surafricano (SARB) aumentaría la tarifa del repo en su abril 11-12 que se reúne. Pero ahora que los mercados han sido sorprendidos por un ciertos datos muy domésticos, los analistas están repensando sus pronósticos para los tipos de interés en el a corto plazo, y qué la fuerza de MPC hace después.

Cada medida importante de inflación del consumidor en Suráfrica caminó abajo de una muesca en febrero, y las figuras del año-sobre-año se convirtieron en que mucho más atractivas. La figura del título CPIX (inflación menos pagos del alimento y de interés??. la estadística preferida del MPC) declinado a un aumento 4.9% en el año en febrero a partir del 5.3% del mes anterior, mientras que la inflación según lo medido por el CPI total se retardó a 5.7% a partir del 6.0%. Figuras están ambas dentro de la zona de la comodidad de SARB??.s de 3-6%, y mientras que el banco de reserva cree que la inflación podría hacer tictac para arriba de energyrelated levemente precios, tal aumento ahora aparece amenazar menos. Pero mientras que esto al parecer da a MPC una oportunidad libre de llevar a cabo la tarifa del repo en 9.00% durante su reunión siguiente, algunas declaraciones de miembros del comité están guardando el mercado el conjeturar.

El gobernador Tito Mboweni de SARB ofreció encima de una declaración particularmente bien escogida el martes durante un iscussion del funcionamiento sostenido country??.s del desarrollo económico. Él expresó la preocupación que el índice actual 5.0%+ de la extensión puede ser inflacionista si tal crecimiento excedía la extensión potencial del GDP, y si es así los medios alternativos pueden tener que ser explorado para contener en el crecimiento del crédito que se ha estado ampliando en un excedente del clip del 25% el pasado pocos meses. Se presumen tales medidas alternativas de incluir requisitos de reserva más altos de banco en el a corto plazo. Esta herramienta de la política monetaria, mientras que menos es exacta que más arriba tipos de interés, permitiría que el MPC mantuviera su diagonal de ajuste y guardaría una postura antiinflacionista, pero no administrar cualquier tarifa más otra va de excursión en el a corto plazo.

Nuestro pronóstico está para los tipos de interés constantes durante la reunión de abril y posiblemente después del junio 6-7 que satisface, pero el MPC llevará medidas alternativas la extensión de crédito del encintado. Contamos con un ajuste suave de los requisitos de reserva en abril, junto con declaraciones más fuertes sobre crecimiento que controla en crédito y el potencial inflacionista de la extensión actual. Salvo un punto alarmante en precios, sin embargo, contamos con una tarifa constante del repo en Q3.